“É óbvio” que subir salários na Alemanha iria ajudar Portugal, defende Krugman

Se Paul Krugman tivesse uma varinha mágica e se, apenas com um toque, os salários na Alemanha subissem 20%, Portugal seria afectado positivamente. O valor do euro iria cair face ao dólar e em relação às outras divisas. As exportações portuguesas tornar-se-iam “muito mais competitivas em qualquer lado, incluindo em relação a destinos que não a própria Alemanha ou que não são do euro”.

Este caminho é indicado pelo Prémio Nobel Paul Krugman num “post” colocado no “The conscience of a liberal”, o blogue que tem no “The New York Times”.

“Pensei que isto fosse óbvio. Aparentemente não”, escreve no “post” intitulado “Salários alemães e a competitividade portuguesa (um bocado sabichão)”.

O artigo insere-se no seio de um debate que existe entre vários economistas bloguers sobre a possibilidade de uma política monetária do Banco Central Europeu mais expansionista vir a ajudar a periferia da Europa.

Um desses bloguers é Tyler Cowen, que se mostra preocupado com o facto de uma política desse género vir a dinamizar a inflação na Alemanha – mais do que ajudar Portugal. “Portugal e a Alemanha não estão a concorrer directamente em muitos mercados de exportação em grande medida, pelo que aumentar os salários e os preços na Alemanha só iria ajudar Portugal ligeiramente”. Krugman coloca-se ao lado de outros dois economistas, Ryan Avent e Karl Smith, que criticam esta opinião de Cowen.

Para o premiado com o Nobel das Ciências Económicas, Cowen não percebe que é “irrelevante” que Portugal e a Alemanha não estejam em concorrência em muitos mercados. “Porque o ponto aqui é que a Alemanha e Portugal, para o melhor e (principalmente) para o pior, partilham agora uma moeda e o que acontece na Alemanha afecta em demasia o valor da moeda relativamente a outras divisas”, escreve Krugman no comentário publicado esta segunda-feira, 20 de Maio.

Na opinião de Paul Krugman, que cita Ryan Avent, a “diferença crucial entre as relações económicas entre a Alemanha e Portugal e, por exemplo, os Estados Unidos e El Salvador é que a Alemanha e Portugal partilham uma moeda”. “E isso cria obrigações para a Alemanha, goste ou não disso”, continua.

Em relação a esta comparação, o economista já fez uma correcção, dizendo que “El Salvador” tem uma moeda indexada ao dólar mas que isso foi uma escolha sua e não uma consequência do facto de pertencer e um projecto como o euro.

O aumento dos salários na Alemanha iria estimular o consumo interno, o que ajudaria as outras economias da Zona Euro. Krugman tem defendido que esta é a opção preferível para resolver a diferença de competitividade entre os países do centro europeu e os da periferia. “Mas, em última instância, vai ter de ser à custa dos salários dos portugueses”, disse o economista em Fevereiro do ano passado, quando mencionou a necessidade de resolver a falta de competitividade entre os mercados que fazem parte da mesma união monetária.

O norte-americano, que tem sido um crítico da austeridade imposta na Zona Euro, diz que a possibilidade para se fazer alguma coisa pela região está nas mãos de Berlim e Frankfurt. Por um lado, tem destacado o governo alemão, que poderia aumentar os salários. Por outro, o Banco Central Europeu, com uma política monetária mais expansionista.